Economía de los Mil Demonios » Blog Archive » La duracion de la crisis (2)

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noviembre 6th, 2009UncategorizedMildemonios 11 Comments

fotin

La pregunta de la semana, luego de que el consejo de ancianos sabios que formara Del Castillo para monitorear los efectos de la crisis en el Perú sufriera de algunas renuncias, es si los tiempos difíciles ya pasaron o si lo peor todavía está por venir.  Antes de responder a la pregunta del millón de dólares, acerca de si la crisis ya pasó o no, hay que aclarar que, más allá que las razones técnicas y estadísticamente respaldadas, las distintas posiciones benefician a distintas personas.  Hay gente a la que le conviene decir que de una vez por todas ya pasamos lo difícil, para que inversiones que estaban atrasadas se retomen.  Y hay gente a la que le conviene seguir insistiendo en que la crisis todavía se viene con fuerza, porque los recursos que se aplicarían para los programas de compensación no son así lo que podríamos describir como una limosnita.

Ahora, la respuesta a la pregunta es, como en la mayoría de los asuntos económicos, un contundente y sólido «depende».  En este caso, depende de cómo lo midamos.  Parte de esto ya lo comenté en el Programa en vivo de Desde el Tercer Piso al que me invitó el amigo Godoy (en donde además promociono mi novela, digo, no más… A la venta en el Crisol del óvalo Gutierrez).

El asunto es que en el Perú estamos acostumbrados a medir el crecimiento comparando lo producido en un mes con lo producido el mismo mes del año pasado.  Esta forma de medir el crecimiento tiene un montón de problemas, uno de los cuales estamos viendo cada mes que el INEI lanza nuevas cifras.   En los periódicos de inmediato salen a decir que hemos caído tanto y que qué horror, aún estamos sintiendo la crisis.

Pasemos a la gráfica.  Si graficamos el crecimiento económico mensual usando ese método, veremos lo siguiente (arrancando desde agosto 2008, que es un mes en el que supuestamente aún no teníamos crisis encima, y acabando en agosto 2009, que es el último mes para el cual tenemos cifras oficiales).

pbi01

Aquí ven cómo si lo medimos de la manera convencional, a partir de setiembre empezamos a caer y aún estaríamos en cifras negativas.  Ahora, el problema es que los efectos de la crisis se comenzaron a sentir en el Perú precisamente en setiembre del 2008.  Por eso a partir de entonces todo cae.  Pero no es porque en los meses siguientes estemos produciendo en negativo… sino que en la medición está incluido setiembre del 2008.  O sea, si comparo marzo del 2008 con marzo del 2009, entre ambos está setiembre del 2008, que te tira para abajo la estadística.  Entonces, hasta que no pasara setiembre del 2009, que nos permitiera sacar a setiembre del 2008 de la ecuación, las series seguirían diciendo que estamos en crisis.

En ocasiones como éstas es más útil medir el crecimiento mes tras mes.  O sea, comparar un mes con el anterior.  Esto en teoría no se puede hacer, porque los meses son distintos: tienen distintos números de días, distintos números de feriados, etc.  Además, hay meses especiales que no siguen la tendencia.  Como por ejemplo, diciembre, que por contener la campaña navideña, tira las estadísticas de varios rubros hacia arriba, para en enero caer.

Entonces, para que sean comparables se les hace pasar por un proceso estadístico y al resultado se le llama serie desestacionalizada.  Vean cómo cambian las cosas si graficamos la variación del pbi desestacionalizado, sobre la base de este comunicado del BCR.

pbi02

Bien distinto.  Si se mide así, verán que la crisis comenzó a tener impacto en la economía peruana desde agosto del año pasado, cada vez más, hasta llegar a un pico en junio del 2009.  Y después se recupera.  Es decir, los analistas que decían que saldríamos a mediados del 2009 estaban en lo cierto.

Ahora, esto no quita que la crisis nos haya impactado perjudicando el  desempleo y afectando a la pobreza.  Pero ok, sigamos trabajando en eso ahora que nos estaríamos recuperando.  Lo importante es ver que en pleno noviembre del 2009, ya no se justifican medidas alocadas y desesperadas para sacar al Perú de una situación catastrófica, de la cual en realidad ya habríamos salido hace rato.

Supuestamente.  Y dependiendo.

'11 Responses to “La duracion de la crisis (2)”'
  1. […] momento en el tiempo y tumbó muchas de las variables económicas.  Eso lo explico mejor en este otro post.  Y de hecho, porque en el Perú estamos acostumbrados a hacer esta comparación (de un mes al […]

  2. […] como estaba y con una economía que le falta aún mucho para ser competitiva. El logro es que salimos relativamente airosos de la crisis gracias a la institucionalidad existente y a ciertas medidas concretas. Pero tenemos como reto […]

  3. […] se nos presentan datos y cifras que nos hacen pensar que, más allá del optimismo empresarial, sí estaríamos saliendo de lo peor de la crisis, siendo necesarias medidas que mejoren el impacto que la misma tuvo en la pobreza, la inequidad y […]

  4. «Es decir, los analistas que decían que saldríamos a mediados del 2009 estaban en lo cierto.» Ojalá. Yo, la verdad, sería más cauto. Veamos cómo siguen los próximos meses.

    (De hecho, el indicador de compra de insumos y de bienes de capital señala que hay un sector que está invirtiendo. Eso está muy bien, como has señalado, y estaremos al tanto. Y claro, la gente no invierte si es que no ha hecho una buena lectura de riesgos… y parece que invertir en el Perú no es arriesgado).

    Lectura externa: ¿No es esta una sola crisis desde el 98, con momentos más bien de burbujas? No lo sé. Lanzo la pregunta. Fácil me equivoco.

    • Mildemonios dice:

      Roberto. Efectivamente, si ves datos por separado puedes ver lo que a veces el bosque no te permite ver. De hecho que hay segmentos de la economía que saldrán trasquilados de la crisis. Pero hay otros que van a salir ganando harto. Cuando al final promedias todo para dar un solo dato (ese 0.5% ó 1.5% de crecimiento anual por el que se están peleando Toledo y Carranza), te pierdes esa distinción. Por eso vale la pena a veces verlo por separado.

      Tu pregunta sobre la crisis del 98 se presta a una meditación filosófica. Una «crisis» es un asunto de un momento. Si se tratase de un fenómeno que se prolonga por 10 años, tendríamos que ponerle otro nombre. En macroeconomía se habla de ciclos. De hecho, hay ciclos de crecimiento seguidos por ciclos de estancamiento. Eso hasta en cierto sentido es natural. Por eso preocupa ahora que Perú esté listo para aprovechar el ciclo de crecimiento que vendrá después de la crisis financiera. Porque todo hace suponer que ese crecimiento que experimentará el mundo en los próximos años será espectacular. Pero no a ciencia cierta.

  5. Vicente dice:

    Antes que todo saludar tu espacio al debate democrático y la apertura a puntos de vista disímiles a los tuyos…

    A ver, algunas nueces….

    Veamos algunos hechos estilizados….

    De acuerdo al FMI, el Perú experimentara la tercera reducción más fuerte de crecimiento de la región .Si bien la economía peruana seguira creciendo en 2009 lo cierto es que no va a ser la de «mayor crecimieno» (como se nos repite hasta el cansancio), sino de acuerdo al mismo FMI la economía de la región con mayor crecimiento economico sería BOLIVIA (es raro que nadie lo diga).

    De acuerdo a la Defensoria del Pueblo se viene experimentando
    un crecimiento exponencial de conflictos sociales.

    De acuerdo a difras del INEI se viene observando un mayor nivel deficit calorico.

    Por eso, cuándo aseveras «estamos bien» te refieres a Lima?, el Perú urbano, o el Perú?.. Creo que el efecto «blindaje» o «super optimismo Garcia» a dado resultado..

    Un segundo punto, no confundamos desarrollo con crecimiento economico. Asumir la identidad desarrollo=crecimiento puede a llevar a confusión entre tus lectores. Creo que lo que se vino experimenatndo en el país fue un mayor crecimiento y no necesariamente un mayor desarrollo económico. A menos que asumas la noción de desarrollo productivista que en la literatura económica ha sida, practicamente, desplazada por el enfoque de capacidades de Amartya Sen

    Saludos!

    • Mildemonios dice:

      Hey, Vicente. Gracias por el comentario. Dos cositas solamente.

      Primero, si te fijas, no solamente en este post, sino en todo mi blog en general hago la distinción entre crecimiento económico y desarrollo. Esa crítica de que ambos conceptos no son lo mismo es algo que se viene repitiendo desde que estaba en la universidad hace más de 10 años. Y yo por lo menos lo tengo bastante claro. Trato de plasmarlo cuando escribo sobre economía. Si se me ha pasado en algún momento aclararlo, te ruego me lo indiques.

      Segundo, con respecto a las cifras que mencionas del FMI. Mira, tú las traes a la discusión, así que después no te quejes o no digas que el FMI no es creible como fuente.

      En este link podrás ver el documento que saca periódicamente con sus estimaciones oficiales: http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2009/02/pdf/text.pdf

      En la página 85 podrás ver sus estimados de crecimiento para los países de América Latina. Perú sigue teniendo un crecimiento económico en positivo y privilegiado. Países que SI tendrán una reducción en su producto: México, Colombia, Chile, Brasil, Venezuela. Bolivia no está listado en ese cuadro, pero como dices, también tendrá crecimiento (igual que Perú).

      El tema con Bolivia es que su crecimiento es en extremo incierto. O sea, puede que crezca un montón, pero con sus vaivenes políticos, es muy difícil decirlo a ciencia cierta. Pero aún así, Perú sigue siendo la estrella de la región según el FMI.

      Pero eso es si le crees al FMI.

  6. Vicente dice:

    Muy bueno el post, super ilustrativo
    Solo una nuez..
    Cuál es tu opinión con respecto al tema?
    Cuánto tiempo crees que dure la crisis?
    Cuáles son tus supuestos?

    Saludos

    • Mildemonios dice:

      Mi opinión es que estamos bien, en el sentido de que nos hemos tomado en serio la crisis, que es una amenaza grave al desarrollo que estábamos experimentando en los últimos años. Pero ahora viene la parte en la que tenemos que aprovechar la recuperación saliendo al mundo a ofrecer productos que otros no van a poder ofrecer.

      Tú preguntaste.

  7. Omar dice:

    «Supuestamente y dependiendo»! Clasicas palabras de un economista, muy buenas para terminar el post. Genial!

    • Mildemonios dice:

      Es que es cierto. La economía es una ciencia. Y como ciencia, nunca llegará a encontrar la verdad absoluta. La respuesta a las preguntas como éstas depende de los supuestos que uno use.

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